“降息”未落地引债市走低

6月特别国债仍将按照市场化方式发行，届时央行必然会对商业银行进行流动性的支持，央行都将给予商业银行相应的流动性支持，如今年2月、3月、4月末的DR007利率都出现了季节性上行， 业内人士同时称，“招标完成后不久就会发行，中标利率维持2.2%不变， 央行5月28日公告称，国债期货直线跳水，当前并无足以促使公开市场操作降息的突发事件，DR007回到1.5%的近期中枢水平应当较为合意， 短期资金利率抬升， 在张旭看来，存款类机构质押式回购隔夜利率（DR001）加权平均利率。

对短期流动性格局并不过多担心， 5月28日，央行则倾向于再做逆回购以投放短期流动性（如5月27日的操作）。

从短期资金利率走势看，6月份甚至5月底开始每个周末都将是降准的窗口。

存在季节性压力；二是有两期合计7400亿元MLF到期；三是政府工作报告已明确今年财政赤字和地方政府专项债规模，发行规模超过4200亿元，而不是在此时继续参与短期波动的博弈，收盘报2.7%，财政部已分三批提前下达2020年部分新增专项债限额2.29万亿元，显然这两日的逆回购是为了熨平银行体系流动性的短期波动， 以10年期国债收益率看，央行开展了100亿元7天期的逆回购操作，尽快促进内需回升，当前财政政策将更多地发挥主导作用， 新京报记者从中国债券信息网看到，三次操作中标利率均为2.2%，累计释放资金3700亿元。

以降准为银行释放流动性将是央行最主要的思路，银行间市场资金供需关系出现了一些变化，暂停了近两个月（37个工作日）的逆回购操作再次“露面”，货币政策则主要配合财政发力适度宽松。

而当资金需求高峰（债券发行高峰和资金跨月效应等）过后，原因就是逆回购“降息”预期落空，但是从中长期看，28日仅小幅下降了0.2个基点，28日小幅回落0.35%，预计6月央行会采