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黄光裕出狱传闻直接影响国美系多家上市公司股价，真相如何有待相关公司公告澄清或确认。过去12年国美错过了移动互联网和新零售等多个浪潮，行业地位下落。但外界对曾经缔造了国美神话的黄光裕仍抱有期待，国美多年积累的门店和供应链资源也仍有价值

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文 | 《财经》记者 马霖 吴琼 杨立赟

编辑 | 余乐

2020年6月24日晚，北京市高级人民法院官方微信公众号“京法网事”发布消息称，北京市第一中级人民法院已于当日裁定对黄光裕予以假释。假释考验期至2021年2月16日止。

黄光裕出狱的消息于24日中午传出后，资本市场已闻风而动，多家国美系上市公司的股价大幅上涨。当天午后，在港交所上市的国美零售（0493.HK）股价在此消息刺激下直线拉升，最高涨幅接近25%。截至6月24日16时收盘，国美股价为1.62港元，上涨17.39%。在沪深交易所的多家国美系上市公司亦受到消息刺激，中关村（000931.SZ）、*ST美讯（600898.SH）、ST金泰（600385.SH）在6月24日均涨停收盘。

截止发稿时为止，国美尚未发布黄光裕获假释的公告，也未回应《财经》记者的求证。

此前，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪，已在狱中度过了近12年时间。中国裁判文书网的信息显示，黄光裕得到过两次减刑，最近一次是在2016年，减刑后的刑期至2021年2月16日为止。

黄光裕的入狱是国美历史上的转折点。十二年前，国美还高居“中国连锁百强企业”的第一名，年销售额达1200亿元。十二年后，国美不仅已大幅落后于老对手苏宁，更是被阿里巴巴、京东等电商巨头远远甩开，市场地位一落千丈。

作为“国美神话”的缔造者，黄光裕被外界认为是国美重现辉煌的最大希望。近年来传出过多次“黄光裕即将出狱”的消息，每次都会引得国美股价波动，反映出市场对黄光裕归来后的国美仍抱有期待。

但是，当前的零售市场已经和12年前完全不同了，移动互联网和新零售两次革新浪潮彻底改变了业态和市场格局。时代还会给黄光裕第二次机会吗？

易观高级分析师陈涛对《财经》记者表示，黄光裕作为曾经的商业领军人物，把国美带上了高峰，有自己的独立思考和见解，也是一位有个人特色和气质的企业家。不过，在黄光裕不在国美的这些年里，中国零售环境发生了翻天覆地的变化，国美所在的零售3C电器这一优势领域，也迅速朝线上发展。

“如果想要把没有跟上时代速度的企业拉回快增长轨道，还需要付出努力和艰辛，但并不是说没有机会。”陈涛说。

从零售巅峰跌落

黄光裕出生于1969年，广东汕头人，曾三度登顶胡润中国富豪榜。他出身贫寒，35岁成为中国首富，对中国早年电器零售业的发展产生了比较大的影响。

改革开放之初，汕头成为经济特区，黄光裕与哥哥黄俊钦凭借收购和二次销售从海外流入的二手电器，开启了创业之路，后将生意从汕头做到了内蒙古、北京。他们在北京承包了一家店面，销售服装和电器，店铺取名“国美”。在当时被国营渠道垄断的家电市场上，国美跳过层层经销商，直接从厂家拿货，用更低的价格、更好的服务，逐渐扩张店面，将生意做大。

90年代，“买电器，到国美”这句宣传成为中国人最常听到的广告语之一。国美、苏宁和大中成为家电零售领域的三巨头。

2008年，也就是黄光裕入狱之前，国美迎来了“高光时刻”。在这之前，国美在与苏宁的竞争中胜出，已36亿元的价格收购了大中电器。当年国美的销售额达到1200亿元，为苏宁的两倍多。黄光裕本人第三次荣登首富宝座，而且还担任了当年的奥运火炬手。

然而，黄光裕的入狱让他自己和国美的命运都从顶峰瞬间跌落。

2006年10月底，《财经》发布《黄俊钦、黄光裕受查》一文，根据记者调查，原北京中行行长、中国银行董事牛忠光被逮捕，曾在该行办过巨额贷款的黄氏兄弟成为调查对象，至少有13亿元的问题贷款在与黄氏兄弟相关的鹏润大厦和新恒基大厦之间密切流动，最终流向境外。黄光裕哥哥黄俊钦的“新恒基系”全部资产被查封，黄光裕本人及旗下公司也被纳入摸查名单。不过，黄光裕在调查进行了一段时间后被释放。

2008年11月，黄光裕因涉嫌经济案件再次接受警方调查。2010年5月18日，北京市第二中级人民法院宣布了判决结果，根据判决书，黄光裕犯有非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪。

其中，非法经营罪主要涉及绕开外汇管制，通过地下钱庄向香港转移8亿人民币现金，用于偿还赌债；内幕交易罪主要涉及在其控制的“中关村”上市公司进行资产置换、股权重组等重大事项时，用自己控制的他人账号进行内幕交易，或者向其他人员提前泄露信息，供其牟利；单位行贿罪主要涉及向公安、国税等部门人员的巨额行贿。

三罪并罚之下，黄光裕被判处有期徒刑十四年，刑期从2008年11月算起，并处罚金人民币六亿元，没收个人部分财产人民币二亿元。黄光裕妻子杜鹃也因内幕交易罪被判处有期徒刑三年六个月，并处罚金人民币二亿元，后被改判为缓刑三年，当庭释放。