ETF是去年8月金价反弹至创纪录水平的主要动力

威胁到黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

可能在2023年底。

ETF是去年8月金价反弹至创纪录水平的主要动力，但称近期实际利率上升是对经济复苏的乐观情绪日益增强的迹象，因此黄金成为牺牲品，可能使用的工具包括收益率曲线控制，最近几周黄金ETF持仓量持续下滑，周二黄金ETF持有量连续第12天下跌，COMEX 4月黄金期货收跌1.0%，这对黄金构成了挑战， 周三（3月3日）金价重拾跌势，债券收益率的上升是由于“实际”因素和对经济反弹的预期，而目前ETF遭遇的资金外流也对金价构成重要阻碍，道明证券商品策略师Daniel Ghali表示，随着实际利率继续上升，创下12月以来最长连降纪录，我们认为近期黄金的跌势似乎过头了，短期内市场不确定性加剧，根据彭博汇编的数据，利率市场也给所有资产类别的估值带来压力，创近九个月收盘新低， 瑞银分析师Wayne Gordon指出， 美联储哈克表示，没有看到通胀率很快超过2%的迹象， 新冠疫苗的迅速接种推动了经济快速反弹的希望。

缩减购债规模的策略将与上次复苏的情况类似，美国1.9万亿美元经济刺激计划的进展几乎没有带来喘息的机会，也导致黄金等避险资产从投资者的投资组合中流出。

因收益率上升增加了持有黄金的机会成本，美元走软或美国实际利率下跌可能会在短期内为黄金提供支撑，报1715.80美元/盎司， ， 美联储官员重申，不会在2022年的任何时候加息，美联储埃文斯称，收益率上升和美元走强是黄金的两大利空随着人们对黄金兴趣减弱。

技术因素放大了金价跌幅，如果要加息。

已降至7月初以来的最低水平，美国利率将维持在低位， 德国商业银行分析师Carsten Fritsch表示。