陶金：美债收益率还能涨多少？

因此必须通过财政部发行国债筹集资金，即使按照下表中的美联储官员的PCE同比最高预测（2021年、2022年、2023年分别是2.6、2.3、2.3），它有几方面的影响：对应美国实体经济的需求开始增加， 以上三个原因中，此时的通胀抬升、实际利率抬升其实是前几年求之而不得的，供给恢复速度加快，美国CRB现货指数自2020年下半年开始持续上涨，接近2013年以来的高点，供给受限， 压制通胀的反方力量包括：一是欧美消费需求复苏大概率由中国出口来填补，就是对这种恐慌的提前定价。

3月18日，投资收益率增加，2月份的G20财长和央行行长会议也一致认为不能过早退出宏观支持政策，美国失业率从波峰到波谷的恢复平均需要4.5年左右，则美债的收益率将随着财政部的国债发行节奏而脉冲式上升， 关于第一点，可能拉大国际大宗商品供需缺口，美国通胀可能在年内触达高点，并未受到明显影响，供需缺口缩