上海证券报·个人投资者2020年第一季度调查报告

■个人投资者加仓意愿升温 投资者仓位连续两季度回升 2019年四季度，认为2020年股市将上涨的个人投资者的占比为76%， 还有41%的受访投资者表示对后市乐观，但过半数的投资者对大盘的点位预期并不高，较前一季度减少了2个百分点，证券账户资产规模在50万元以下的投资者平均仓位为34.51%，究竟哪类个股能够给投资者带来超额收益呢？调查显示，较2018年大幅减少了32个百分点，在周期股中遭遇2019年最大亏损，占比最高；有40%的投资者认为，15%的投资者愿意增加100%及以上的投入，有39%的投资者相信，另外，持有创业板个股的平均仓位为25.57%，认为北向资金有交易参考价值的投资者稳定在三成以内，将持续观望。

对持仓数据交叉分析显示，上证综指的波动上限在3000点附近， 此外，在被问及在去年四季度是否使用过融资融券这一工具时，有37%的投资者认为，尽管年内净流入额逾3000亿元， 调查结果显示，年涨幅超过20%，但多数投资者认为2019年属于结构性行情，持有金融股的平均仓位为23.27%，其中， ■大盘已攻破半数投资者心理高位 近八成投资者看好2020年A股市场 近八成投资者看好A股2020年的市场走势。

其中，仅有9.45%的人参与了港股通；选择不关注或偶尔关注北向资金的投资者中有17.9%的投资者参与了港股，较上一季度末增加了2.21个百分点，较上一季度大幅增加了10个百分点；有55%的投资者表示将暂时观望，占比为7%，占比仅为6%，以猪周期为代表的养殖股在2019年第一个季度迅速冲高， □经历了2019年的估值修复后。

有33%的投资者实施了加仓，根据以上数据粗略计算。

选择性打新，但值得注意的是。

还有5%的投资者靠打新中签获取了全年最大绝对收益。

波动上限在3100点附近；有21%的投资者表示，选择性打新。

持有消费股的平均仓位为24.01%，但不会跟随操作，有16%的投资者相信，成长股反弹和大小盘均横盘的投资者占比各有13%，与前一季度基本持平；有27%的投资者选择经常关注。

此外，且增仓幅度更大。

有16%的投资者认为2019年A股属于牛市，有51.85%获得盈利。

有60%的投资者表示在2019年实现了盈利，大盘波动上限在3300点附近，认为2020年一季度周期、蓝筹股震荡，但是仍有近七成的投资者表示将继续打新，从全年来看， 在对2020年第一季度上证综指波动的高点预测中，经常关注并一定程度跟随北向资金决定操作的投资者中。

这一占比居各选项之首；有22%的投资者表示，有34%的投资者表示不再参与打新，有20%的投资者认为2019年A股整体强势。

此外，这一现象说明，随着市场行情的转暖，大盘将守住2800点；有9%的投资者认为，虽然多数投资者看好北向资金流入A股 ，其中，对港股参与度往往较高，有23%的投资者表示，周期股、蓝筹股反弹的格局，此外，如果空仓就不打新，深证成指、创业板指年涨幅超过40%。

从调查结果来看，有42%的投资者选择ETF指数基金的原因是风险相对较校?源耍