顺利开启分期乐扫码套现全民时代可行的商业模式出现？

　北京时间6月26日晚，全球实时互动云服务商声网Agora正式在美国纳斯达克挂牌交易，股票代码为“API”，成为“全球实时互动云第一股”。声网开盘价报45美元，较20美元的发行价暴涨125%，截至收盘，声网股价暴涨152.5%，报50.50美元，市值达50.6亿美元。这是to B赛道又一成功上市的创业公司。

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　　晨兴资本创始合伙人刘芹日前接受《中国企业家》专访，解析to B赛道的投资逻辑，声网是晨兴进入to B赛道最先投资的企业。刘芹的口述，有助于你了解声网以及to B赛道的价值所在。

　　以下为刘芹接受《中国企业家》专访时口述的内容：

　　2013年的时候，消费互联网一片红海，同质化竞争非常严重，我们开始思考下一个大蓝海和趋势性机会，寻找科技创新变量所带来的范式变化，也是在这时，我们逐渐关注到企业服务赛道。

　　当时，这个赛道还不明朗，没有太多标的，所以我们试图通过少量精选的投资来演进和建立对这一赛道的认知。这时WPS和声网Agora进入我们的视野中。

　　WPS是雷军介绍的，虽然我们当时对企业服务的认知还在非常初期的阶段，但是它有两方面非常吸引我，首先这是企业应用中少有的通用型产品，个人或是不同体量的企业都可以成为它的用户。另外，当时还出现了两个核心变量，一是移动互联网出现，带来了大量的新用户和新的应用场景，二是Office开始转为订阅模式，成为云化的应用。这些都给WPS带来了新的机会。

　　声网Agora是全球实时音视频云领域的开创者，创始人赵斌曾任YY的CTO。投资Agora，更多是因为我们对创始人的认可。我们认识了十几年，这是我第三次投资他，他对技术有着长期的信仰和愿景，坚信下一代互联网是实时互动的互联网，希望帮助人们迈向下一代互联网。

　　这是我们在企业服务领域投资的1.0时代，通过几个标的公司，把我们对好生意的理解和对技术变量的可能性做观察和实践。

　　把to C投资方法论迁移到to B领域

　　我们过去十多年积累了一些自己的投资方法论，这些方法论帮助我们在to C领域找到了一些非常优秀的企业。这里面最重要的三个核心原则是：

　　1．坚持寻找优秀创始人；

　　2．坚持寻找优秀的商业模式；

　　3．坚信“科技进化论”这个概念，即在一个进化的环境中，总会出现一些“基因突变”的新物种，颠覆旧有的行业格局。

　　在投资企业服务赛道时，这三个最重要的核心原则是可以迁移复用的。消费互联网和企业服务是两个完全不同的领域，它们好生意的特征是非常不一样的，但是这些特征背后的东西是一样的，我们用这个底层通用的框架可以跑出来不同的行业观点和认知。

　　2018年，我们正式把企业服务列入消费互联网、医疗健康、人工智能之外的又一大核心投资领域。核心赛道主要有几个考量标准：1．是否出现长期性、趋势性的技术变量？2．是否有大量优秀创业者进入这一行业？3．是否有有痛点的需求场景和可行的商业模式出现？

　　围绕这几个点，我们当时看到几个现象。首先，万物上“云”，大数据和人工智能技术持续发展，这些技术变量的出现让行业格局发生板块性的变革；其次，大量优秀人才回国创业，从大学、大企业里出来投身这一行业；最后，各种应用场景井喷式出现，商业模式应运而生，订阅制、按需定价的模式在十年前是不可想象的。

　　企业服务赛道在中国的后发优势

　　消费互联网的后发优势，大家都已经看到了它是怎么发生的。2000年左右，互联网在国内开始普及，把当时美国最新的技术基础设施引进并与中国广大的人口和需求结合起来，造就了中国轰轰烈烈的数字经济产业，比如移动支付和电商都是后发优势的体现。这是中国创新经济中的一个核心逻辑。

　　同样的后发优势正在企业服务赛道上演。美国在八九十年代已经完成了信息化浪潮，而中国公司的信息化刚刚开始，这对我们来说恰恰是机会。更重要的是，在消费互联网领域，中国企业主要是应用层的模式创新，但在企业服务领域，中国企业在底层技术架构和应用层都可以有创新。

　　我个人有一个大胆的判断，消费互联网的演进，最早是三大门户时代，之后是BAT时代，现在进入到后BAT时代，企业服务行业也会有类似的演进过程，我们现在可能进入了出现第一批头部公司的阶段，有点像三大门户时期。整个企业服务赛道还在相对早期的阶段，我们对这个赛道有更长期和更高的预期，未来一定会出现自己的BAT，甚至更大的头部公司。

　　但跟消费互联网不同的是，企业服务的头部公司所在领域会比较分散，形态也会更多元化，不会像三大门户时期那样聚焦，从基础设施层、应用层和产业层都有可能出现大公司。在基础设施层，会出现技术导向的基础设施或技术赋能的公司，可能是芯片、软件或新的技术基础设施。在应用层和产业层，跨行业应用和垂直行业应用都有可能出现大公司，比如利用SaaS软件赋能行业的平台型公司，像我们投资的大搜车，就是用SaaS软件把中国大量的汽车经销商数字化，搭建下一代的汽车营销平台。

　　企业服务与消费互联网还有一个不同点在于，大部分公司成立之初就有收入，但因为企业客户购买决策相对理性，所以增长速度相对线性，很少出现爆发性增长。但我们也坚信会有一些非线性增长的公司出现，可能他们刚开始是没有收入的，但是随着行业的发展和大势的到来，会迎来爆发性增长，这往往是一个头部公司的特征。像Agora在2017年以前也是几乎没有收入的，但在2018年迎来了增长的爆发。